Opções de estratégias de negociação borboleta

10 opções estratégias para saber.

10 opções estratégias para saber.

Com muita frequência, os investidores entram no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seu risco e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo de negociação. Com isso em mente, montamos essa apresentação de slides, que esperamos que encurte a curva de aprendizado e direcione você para a direção certa.

10 opções estratégias para saber.

Com muita frequência, os investidores entram no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seu risco e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo de negociação. Com isso em mente, montamos essa apresentação de slides, que esperamos que encurte a curva de aprendizado e direcione você para a direção certa.

1. Chamada Coberta.

Além de comprar uma opção de compra a descoberto, você também pode participar de uma estratégia de cobertura coberta ou de compra e venda. Nessa estratégia, você compraria os ativos diretamente e, simultaneamente, escreveria (ou venderia) uma opção de compra nesses mesmos ativos. Seu volume de ativos deve ser equivalente ao número de ativos subjacentes à opção de compra. Os investidores freqüentemente usarão essa posição quando tiverem uma posição de curto prazo e uma opinião neutra sobre os ativos, e estiverem procurando gerar lucros adicionais (por meio do recebimento do prêmio de compra), ou proteger contra um possível declínio no valor do ativo subjacente. (Para mais informações, leia Estratégias de chamadas cobertas para um mercado em queda.)

2. Casado Put.

Em uma estratégia de venda casada, um investidor que compra (ou atualmente possui) um ativo em particular (como ações), simultaneamente compra uma opção de venda para um número equivalente de ações. Os investidores usarão essa estratégia quando estiverem otimistas em relação ao preço do ativo e quiserem se proteger contra possíveis perdas de curto prazo. Essa estratégia funciona essencialmente como uma apólice de seguro e estabelece um piso caso o preço do ativo caia drasticamente. (Para mais informações sobre como usar essa estratégia, consulte Casamentos: um relacionamento protetor.)

3. Spread Call Broad.

Em uma estratégia de spread de call bull, um investidor irá simultaneamente comprar opções de compra a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de chamadas a um preço de exercício mais alto. Ambas as opções de compra terão o mesmo mês de vencimento e ativo subjacente. Esse tipo de estratégia de spread vertical é frequentemente usado quando um investidor está otimista e espera um aumento moderado no preço do ativo subjacente. (Para saber mais, leia os Spreads de crédito Vertical Bull e Bear.)

4. Urso Coloque Spread.

O urso colocar estratégia de propagação é outra forma de propagação vertical como o spread de chamada de touro. Nessa estratégia, o investidor adquirirá simultaneamente opções de venda a um preço de exercício específico e venderá o mesmo número de opções a um preço de exercício mais baixo. Ambas as opções seriam para o mesmo ativo subjacente e têm a mesma data de vencimento. Este método é usado quando o negociador está em baixa e espera que o preço do ativo subjacente diminua. Oferece ganhos limitados e perdas limitadas. (Para mais informações sobre essa estratégia, leia Bear Put Spreads: uma alternativa ruiva para a venda a descoberto.)

Academia de Investopedia "Opções para Iniciantes"

Agora que você aprendeu algumas estratégias de opções diferentes, se estiver pronto para dar o próximo passo e aprender:

Melhore a flexibilidade em seu portfólio adicionando opções Abordar chamadas como adiantamentos e Coloca como seguro Interpretar as datas de vencimento e distinguir valor intrínseco do valor de tempo Calcular os breakevens e o gerenciamento de riscos Explorar conceitos avançados, como spreads, straddles e strangles.

5. Colar Protetor.

Uma estratégia de colar de proteção é executada através da compra de uma opção de venda fora do dinheiro e da emissão de uma opção de compra fora do dinheiro ao mesmo tempo, para o mesmo ativo subjacente (como ações). Esta estratégia é frequentemente utilizada pelos investidores depois de uma posição longa em uma ação ter experimentado ganhos substanciais. Desta forma, os investidores podem bloquear os lucros sem vender suas ações. (Para obter mais informações sobre esses tipos de estratégias, consulte Não se esqueça do colar protetor e como funciona um colar protetor.)

6. Long Straddle.

Uma estratégia de opções de longo prazo é quando um investidor compra uma opção de compra e venda com o mesmo preço de exercício, ativo subjacente e data de vencimento simultaneamente. Um investidor geralmente usa essa estratégia quando acredita que o preço do ativo subjacente irá se mover significativamente, mas não tem certeza de qual direção o movimento tomará. Essa estratégia permite que o investidor mantenha ganhos ilimitados, enquanto a perda é limitada ao custo de ambos os contratos de opções. (Para mais, leia Estratégia Straddle Uma Abordagem Simples Para Neutralizar o Mercado.)

7. Long Strang.

Em uma longa estratégia de opções de estrangulamento, o investidor adquire uma opção de compra e venda com o mesmo vencimento e ativo subjacente, mas com preços de exercício diferentes. O preço de exercício da opção de compra normalmente estará abaixo do preço de exercício da opção de compra e as duas opções estarão fora do dinheiro. Um investidor que usa essa estratégia acredita que o preço do ativo subjacente experimentará um grande movimento, mas não tem certeza de qual direção o movimento tomará. As perdas são limitadas aos custos de ambas as opções; estrangulamentos normalmente serão menos caros do que os straddles porque as opções são compradas fora do dinheiro. (Para mais, veja Obter uma forte vantagem no lucro com estrangulamentos.)

8. Spread Borboleta.

Todas as estratégias até este ponto exigiram uma combinação de duas posições ou contratos diferentes. Em uma estratégia de opções de propagação de borboleta, um investidor combinará uma estratégia de dispersão e uma estratégia de disseminação de urso e usará três preços de exercício diferentes. Por exemplo, um tipo de spread borboleta envolve a compra de uma opção de compra (put) com o preço de exercício mais baixo (mais alto), vendendo duas opções de compra com um preço de exercício mais baixo e uma última ligação opção a um preço de exercício ainda maior (menor). (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Configuração de armadilhas de lucro com propagações de borboleta.)

9. Condor de Ferro.

Uma estratégia ainda mais interessante é o condor de ferro. Nesta estratégia, o investidor detém simultaneamente uma posição longa e curta em duas estratégias estrangeiras diferentes. O condor de ferro é uma estratégia bastante complexa que requer tempo para aprender e praticar para dominar. (Recomendamos ler mais sobre essa estratégia em Take Flight com um condor de ferro, você deve se concentrar em condores de ferro? E tentar a estratégia para si mesmo (sem riscos!) Usando o Simulador de Investopédia.)

10. Borboleta de Ferro.

A estratégia de opções finais que demonstraremos aqui é a borboleta de ferro. Nessa estratégia, um investidor combinará um straddle longo ou curto com a compra ou venda simultânea de um estrangulador. Embora semelhante a uma propagação de borboletas, essa estratégia difere porque usa tanto chamadas quanto puts, em oposição a uma ou outra. Os lucros e perdas são limitados dentro de um intervalo específico, dependendo dos preços de exercício das opções utilizadas. Os investidores costumam usar opções fora do dinheiro em um esforço para cortar custos e, ao mesmo tempo, limitar o risco. (Para saber mais, leia O que é uma estratégia da Iron Butterfly Option?)

Propagação da borboleta.

O spread borboleta é uma das estratégias de negociação de opções mais avançadas e envolve três transações. Geralmente, ele é criado usando chamadas quando é conhecido como propagação de chamada de borboleta, mas pode usar puts para criar uma propagação de borboleta por essencialmente os mesmos possíveis pagamentos.

Esta é uma estratégia de negociação neutra porque é usada para tentar lucrar com uma segurança que não se move muito no preço. O lucro potencial é limitado, assim como a perda potencial, e há um investimento inicial necessário para criar o spread. Para detalhes completos desta estratégia, por favor veja abaixo.

Os pontos-chave

Estratégia Neutra Inadequada para Iniciantes Três Transações (compra de ligações / ligações / compra de chamadas) Também pode usar Coloca Propagação de Débito (custo inicial) Médio / Alto Nível de Negociação Requerido.

Quando usar um spread de borboleta.

A propagação da borboleta é melhor usada quando a expectativa é que o preço de uma segurança não se mova, ou que ela se mova apenas por uma quantia muito pequena. Ele obtém o maior lucro quando o preço de um título não se move, e retornará uma perda se o preço do título se mover substancialmente em qualquer direção.

Ao contrário de algumas estratégias de negociação neutras, as perdas são limitadas, o que significa que vale a pena considerar quando você acredita que o preço da garantia permanecerá o mesmo, mas tem algumas preocupações de que seria possível se mover substancialmente. É uma estratégia mais adequada para traders experientes do que para iniciantes, porque é complexa e requer um nível de negociação bastante alto.

Como estabelecer um spread de borboleta

Existem três ordens que você deve colocar com seu corretor para estabelecer esse spread. Você pode optar por fazer esses pedidos simultaneamente ou pode optar por participar do spread para maximizar a lucratividade e / ou reduzir o custo inicial. Como já mencionamos acima, ele pode ser criado usando as opções de chamadas ou de puts; Para os propósitos deste guia, usamos chamadas. As três transações a seguir são necessárias:

Compre nas chamadas de dinheiro. Compre a mesma quantidade de chamadas fora do dinheiro. Escreva o dobro em dinheiro.

Todos os contratos devem ter a mesma data de vencimento, que pode ser a curto prazo ou a longo prazo que você desejar. Uma data de expiração de prazo relativamente próximo é provavelmente melhor, porque a segurança subjacente tem menos tempo para se movimentar.

Em termos de greves, os contratos em dinheiro e fora do dinheiro devem usar greves equidistantes do preço atual de negociação do título subjacente. Você deve decidir até que ponto esses avisos devem ser obtidos a partir do preço de negociação atual, e essa decisão afeta a estratégia de duas maneiras.

Usando greves que estão próximas do preço de negociação atual, você terá uma faixa de preço relativamente pequena para lucrar. Usando greves que estão longe do preço de negociação atual, você terá um intervalo maior para lucrar, mas o custo inicial será maior.

Aqui está um exemplo de como você pode estabelecer um spread de borboleta. Por favor, note que este exemplo não usa dados reais de mercado e não inclui taxas de comissão. É um exemplo simplificado apenas para fornecer uma ideia de como a estratégia funciona.

As ações da empresa X estão sendo negociadas a US $ 50, e sua expectativa é de que o preço permaneça razoavelmente próximo a esse preço. Você compra 1 contrato (100 opções, US $ 4 cada) nas chamadas de dinheiro (greve US $ 47) por um custo de US $ 400. Esta é a Perna A. Você compra 1 contrato (100 opções, US $ 0,50 cada) de chamadas fora do dinheiro (greve US $ 53) por um custo de US $ 50. Esta é a Perna B. Você escreve 2 contratos (200 opções, US $ 2 cada) nas chamadas de dinheiro (greve de US $ 50) para um crédito de US $ 400. Esta é a Leg C. Você criou um spread de borboleta por um custo total de US $ 50.

Lucro & amp; Potencial de perda.

O retorno gerado é maior quando o preço do título subjacente permanece exatamente o mesmo por expiração, ou seja, é igual ao strike das opções escritas na Pata C. As opções escritas na Perna C e as da Perna B expirarão sem valor quando isso ocorrer. é o caso. Os comprados na Leg A estarão no dinheiro e valerão o suficiente para devolver um lucro decente ao investimento inicial.

Esta estratégia também retornará um lucro se o preço do movimento de segurança subjacente em qualquer direção, desde que não se mova muito longe. Existem cálculos para descobrir onde estão os pontos de equilíbrio, que incluímos mais abaixo na página.

A propagação da borboleta resultará em uma perda se o preço do título subjacente for muito longe em qualquer direção. Se cair drasticamente, todas as opções expirarão sem valor e você não terá mais retornos, nem passivo, e perderá seu investimento inicial. Se aumentar substancialmente, as chamadas pertencentes aumentarão em valor, mas também as chamadas serão gravadas. Estes devem compensar-se aproximadamente, o que significa que a sua perda será o custo inicial inicial.

Abaixo fornecemos alguns exemplos de resultados, os cálculos relevantes para calcular os lucros potenciais e os pontos de equilíbrio.

Se o preço das ações da Empresa X permanecesse exatamente em $ 50 no vencimento, as opções compradas na Pata A valeriam cerca de $ 3 cada (valor total de $ 300) e as das Pernas B e C seriam inúteis. Após contabilizar o investimento inicial de US $ 50, você terá feito um lucro de US $ 250. Se o preço das ações da Empresa X subisse para US $ 55 no vencimento, as opções compradas na Pata A valeriam cerca de US $ 8 cada (valor total de US $ 800), e as compradas na Perna B valeriam cerca de US $ 2 cada (US $ 200) valor total). Os escritos na perna C valeriam em torno de $ 5 cada (responsabilidade total de $ 1.000). O valor das opções possuídas compensaria o passivo das escritas e você perderia o investimento inicial de US $ 50. Se o preço das ações da Empresa X caísse para US $ 45 no vencimento, as opções nas Pernas A, B e C expirariam sem valor. Você perderia o investimento inicial de US $ 50. Lucro máximo é feito quando o preço do estoque subjacente = greve na perna C lucro máximo é ((greve de opções na perna C greve de opções na perna A) x número de opções na perna A) custo inicial Há dois Pontos de break even (Ponto Superior de Quebra e Even Ponto de Break-Even) Ponto de Break-Even Superior = Ђњ Strike of Leg B - (Débito Líquido / Número de Opções na Perna A) Ђќ Ponto de Break-Even Inferior = ЂњLike of Leg A + (Débito Líquido / Número de Opções na Pata A) Ђќ Um lucro é devolvido se ЂњPreço de Segurança Subjacente & lt; Ponto de equilíbrio superior e & gt; Menor ponto de equilíbrio? Uma perda é retornada se "Valor da segurança subjacente" & gt; Ponto de equilíbrio superior ou & lt; Ponto de equilíbrio mais baixo

Você pode, é claro, fechar a posição a qualquer momento antes da expiração, se ela estiver lucrativa e você quiser obter esse lucro.

Variações da propagação da borboleta.

Já mencionamos duas variações desse spread: o spread de chamada de borboleta usa chamadas como por exemplo e o spread de borboleta de inserção é construído da mesma maneira, mas as chamadas são substituídas por puts.

Há também uma variação conhecida como propagação de borboleta de asa quebrada, em que as opções out of the money são compradas em uma greve que está mais distante do preço atual do título do que a greve das opções de dinheiro compradas. Ao fazer isso, você reduzirá o custo da aplicação da estratégia. Essa variação também pode ser conhecida como a propagação de borboleta de ataque de salto.

Ao usar essa abordagem com chamadas (uma propagação de borboleta de asa dividida de chamadas) você basicamente reduz, ou até mesmo elimina, as perdas se o preço do título subjacente cair, mas aumentará as perdas se ele subir. Se você usar essa abordagem usando puts (um spread de borboleta de asa quebrada), reduz ou elimina as perdas, se o título subjacente aumentar de preço e aumentar as perdas se cair de preço.

A propagação de borboletas pode oferecer um alto retorno sobre o investimento se a segurança subjacente não se mover, e ainda pode ter lucro, mesmo que se mova um pouco. Ele tem um lucro máximo definido e uma perda máxima que podem ser calculados no momento do estabelecimento do spread, o que é útil quando se trata de planejar negociações.

A principal desvantagem é que, com três transações envolvidas, os custos de comissão podem ser bastante altos.

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Propagação da borboleta.

O que é um 'spread de borboleta'

Um spread borboleta é uma estratégia de opção neutra combinando spreads bull e bear. Os spreads borboleta usam quatro contratos de opção com a mesma expiração, mas três preços de exercício diferentes para criar uma faixa de preços da qual a estratégia pode lucrar. O comerciante vende dois contratos de opção ao preço médio de exercício e compra um contrato de opção com um preço de exercício mais baixo e um contrato de opção a um preço de exercício mais alto. Ambos os postos e chamadas podem ser usados ​​para uma propagação de borboleta.

Borboleta De Ferro.

Wingspread.

Spread Call Call.

Preço de Ataque.

QUEBRANDO PARA BAIXO 'Spread De Borboleta'

Spreads de borboleta têm risco limitado, e as perdas máximas que ocorrem são o custo do seu investimento original. O maior retorno que você pode ganhar ocorre quando o preço do ativo subjacente está exatamente no preço de exercício das opções do meio. Negociações de opções deste tipo são estruturadas para ter uma alta probabilidade de obter lucro, embora um pequeno lucro. Uma posição longa em um spread borboleta terá lucro se a volatilidade futura do preço das ações subjacentes for menor que a volatilidade implícita. Uma posição vendida em um spread borboleta terá lucro quando a volatilidade futura do preço das ações subjacentes for maior do que a volatilidade implícita.

Um exemplo de propagação de borboletas.

Ao vender duas opções de compra a um determinado preço de exercício e comprar uma opção de compra em um preço de exercício superior e um preço de exercício mais baixo (muitas vezes chamado de “asas da borboleta”), o investidor estará em condições de lucrar se a opção subjacente Um ativo atinge um determinado ponto de preço na expiração. Um passo crítico na construção de uma propagação apropriada de borboletas é que as asas da borboleta devem estar equidistantes do preço de ataque do meio. Assim, se um investidor a descoberto vender duas opções sobre um ativo subjacente a um preço de exercício de US $ 60, ele deverá comprar uma opção de compra cada, nos preços de exercício de US $ 55 e US $ 65.

Nesse cenário, um investidor faria o lucro máximo se o ativo subjacente tivesse um preço de US $ 60 no vencimento. Se o ativo subjacente estiver abaixo de US $ 55 no vencimento, o investidor perceberia sua perda máxima, que seria o preço líquido da compra das duas opções de compra de ala mais os lucros da venda das duas opções de ataque intermediário. O mesmo ocorre se o ativo subjacente for precificado em $ 65 ou acima no vencimento.

Se o ativo subjacente tiver um preço entre US $ 55 e US $ 65, poderá ocorrer perda ou lucro. O montante do prémio pago para entrar na posição é fundamental. Suponha que custa US $ 2,50 para entrar na posição. Com base nisso, se o ativo subjacente tiver um preço abaixo de US $ 60 menos US $ 2,50, a posição sofreria uma perda. O mesmo vale se o ativo subjacente tiver um preço de US $ 60 mais US $ 2,50 no vencimento. Nesse cenário, a posição lucraria se o ativo subjacente tivesse um preço entre US $ 57,50 e US $ 62,50 no vencimento.

Long Call Spread Borboleta.

Existem vários tipos diferentes de propagação de borboletas. O spread longo de borboletas é criado com a compra de uma opção de compra dentro do dinheiro com um preço de exercício baixo, escrevendo duas opções de compra com dinheiro e comprando uma opção de compra fora do dinheiro com um preço de exercício mais alto. Um débito líquido é criado ao entrar no negócio.

Spread de borboleta de chamada curta.

O spread curto de borboleta é criado por uma opção de compra dentro do dinheiro com um preço de exercício baixo, compra de duas opções de compra no dinheiro e venda de uma opção de compra fora do dinheiro a um preço de exercício mais alto. Um crédito líquido é criado ao entrar na posição.

Long Coloque Spread Borboleta.

O spread de borboleta longo é criado com a compra de um put com um preço de exercício mais baixo, com a venda de dois puts no dinheiro e a compra de um put com um preço de exercício mais alto. Um débito líquido é criado ao entrar na posição.

Curto Coloque Borboleta Spread.

A propagação de borboleta de venda curta é criada escrevendo-se uma opção de venda fora do dinheiro com um preço de exercício baixo, comprando duas opções no dinheiro e escrevendo uma opção de venda in-the-money a um preço de exercício mais alto.

Propagação de borboleta de ferro.

O spread borboleta de ferro é criado com a compra de uma opção de venda fora do dinheiro com um preço de exercício mais baixo, escrevendo uma opção de venda com dinheiro com um preço médio de exercício, escrevendo uma opção de compra com dinheiro preço médio de exercício e compra de uma opção de compra fora do dinheiro com um preço de exercício mais alto. O resultado é uma negociação com um crédito líquido mais adequado para cenários de menor volatilidade.

Propagação reversa da borboleta do ferro

O spread borboleta invertida de ferro é criado escrevendo-se uma opção de venda fora do dinheiro a um preço de exercício mais baixo, comprando uma opção de venda no dinheiro a um preço médio de exercício, comprando uma opção de compra no dinheiro um preço de exercício médio e escrever uma opção de compra fora do dinheiro a um preço de exercício mais alto. Isso cria um comércio de débito líquido mais adequado para cenários de alta volatilidade.

Melhor Opção Trading Estratégias Básicas.

Uma estratégia neutra que é uma combinação de um spread de touro e um spread de urso. É uma estratégia limitada de opções limitadas de lucro e risco.

Chamadas cobertas.

A chamada coberta é uma estratégia na negociação de opções em que as opções de compra são escritas contra uma participação da ação.

Opção de Spread de Crédito.

Um spread de crédito é uma estratégia de spread de opções na qual os prêmios recebidos da (s) perna (s) curta (s) do spread são maiores do que os prêmios pagos pela (s) perna (s) longa (s).

Spread de débito.

Um spread de débito é uma estratégia de spread de opção na qual os prêmios pagos pela (s) perna (s) longa (s) do spread são mais do que os prêmios recebidos da (s) perna (s) curta (s).

Condor de ferro.

O condor de ferro é uma combinação de propagação de touro e propagação de uma chamada de urso.

Chamadas longas.

O detentor (comprador) tem o direito de comprar uma quantidade especificada de uma ação a um preço especificado (preço de exercício) dentro de um período fixo de tempo (até sua expiração).

O detentor (comprador) tem o direito de vender uma quantidade especificada de uma garantia a um preço especificado (preço de exercício) dentro de um período fixo de tempo (até sua expiração).

Põe nua.

Uma estratégia de negociação de opções envolvendo a venda de opções de venda sem encurtar as ações obrigadas da ação subjacente.

Uma estratégia neutra na negociação de opções que envolve a compra simultânea de um put e uma chamada da mesma ação subjacente, preço de referência e data de vencimento.

Uma estratégia neutra que envolve a compra simultânea de uma oferta ligeiramente fora do dinheiro e uma chamada ligeiramente fora do dinheiro da mesma ação subjacente e data de vencimento.

CONTRATO.

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Propagação da borboleta.

O spread borboleta é uma estratégia neutra que é uma combinação de um spread de touro e um spread de urso. É uma estratégia limitada de opções limitadas de lucro e risco. Há 3 preços de destaque envolvidos em um spread de borboleta e ele pode ser construído usando chamadas ou puts.

Vender 2 chamadas ATM.

Long Call Butterfly.

Spreads borboleta longos são inseridos quando o investidor pensa que o estoque subjacente não aumentará ou cairá muito pela expiração. Usando chamadas, a borboleta longa pode ser construída com a compra de uma chamada de entrada no dinheiro, escrevendo duas chamadas com dinheiro e comprando outra chamada mais alta, fora do dinheiro. Um débito líquido resultante é levado para entrar na negociação.

Lucro Limitado.

O lucro máximo para o spread borboleta longo é atingido quando o preço da ação subjacente permanece inalterado no vencimento. A esse preço, somente a menor chamada de impacto expira no dinheiro.

A fórmula para calcular o lucro máximo é dada abaixo:

Lucro Máximo = Preço de Exercício Curto - Preço de Exercício da Menor Precipitação Longa Duração - Net Premium Pago - Comissões Lucro Máximo Lucrado Obtido Quando Preço do Activo Subjacente = Preço de Exercício das Solicitações Curtas.

Risco Limitado.

A perda máxima para o spread longo de borboleta é limitada ao débito inicial recebido para entrar no comércio mais as comissões.

A fórmula para calcular a perda máxima é dada abaixo:

Perda Máxima = Prêmio Líquido Pago + Comissões A Perda Máxima Paga Ocorre Quando o Preço Subjacente = Preço de Ataque da Maior Longa Chamada Longa.

Ponto de equilíbrio (s)

Existem 2 pontos de equilíbrio para a posição de propagação da borboleta. Os pontos de equilíbrio podem ser calculados usando as seguintes fórmulas.

Ponto de Equilíbrio Superior = Preço de Ataque de Longo Alcance Long Call - Net Premium Pago Baixo Ponto de Equilíbrio = Preço de Ataque de Golpe Baixo Long Call + Net Premium Pago.

Suponha que as ações da XYZ estejam sendo negociadas a US $ 40 em junho. Um comerciante de opções executa uma longa chamada de compra comprando uma chamada de 30 de julho por US $ 1100, escrevendo duas chamadas de JUL 40 por US $ 400 cada e comprando outra chamada de US $ 100 para JUL 50. O débito líquido recebido para entrar na posição é de $ 400, que é também a sua perda máxima possível.

No vencimento em julho, as ações da XYZ ainda estão sendo negociadas a US $ 40. As chamadas de 40 de julho e de 50 de julho expiram sem valor, enquanto a chamada de 30 de julho ainda tem um valor intrínseco de US $ 1.000. Subtraindo o débito inicial de $ 400, o lucro resultante é $ 600, que é também o lucro máximo atingível.

A perda máxima ocorre quando o estoque está sendo negociado abaixo de US $ 30 ou acima de US $ 50. Por US $ 30, todas as opções expiram sem valor. Acima de $ 50, qualquer "lucro" das duas chamadas longas será neutralizado pela "perda" das duas chamadas curtas. Em ambas as situações, o comerciante de borboletas sofre perda máxima que é o débito inicial levado para entrar no comércio.

Nota: Embora tenhamos coberto o uso dessa estratégia com referência a opções de ações, o spread borboleta é igualmente aplicável usando opções de ETF, opções de índice, bem como opções sobre futuros.

Comissões

As cobranças de comissão podem ter um impacto significativo no lucro ou prejuízo global ao implementar estratégias de spreads de opção. Seu efeito é ainda mais pronunciado para a propagação da borboleta, pois há quatro pernas envolvidas neste comércio em comparação com estratégias mais simples, como os spreads verticais, que têm apenas duas pernas.

Se você faz comércios de múltiplas posições freqüentemente, você deve verificar a empresa de corretagem OptionsHouse onde eles cobram uma taxa baixa de apenas $ 0,15 por contrato (+ $ 4,95 por negociação).

Estratégias Similares.

As estratégias a seguir são semelhantes ao spread borboleta, pois também são estratégias de baixa volatilidade que têm potencial de lucro limitado e risco limitado.